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2）主观多头对个股和板块容易审慎，“蹲、打、撤”成为主流战略。设置型资金的一连流入有用平抑了市场整体及宽基指数的波动，使市场整体泛起相对康健的低波状态；然而在量化战略规模一直扩大、公募自动与被动产品工具化的趋势下，板块与行业层面的局部波动反而加大。当市场的主要增量资金的主体转变为体量重大、回撤控制严酷且普遍缺乏个股定价能力的设置型与工具型资金时，“右侧”或高位自己便成为制约买入的焦点因素。现实上，基本面和价值评估反而退居其次。这一资金结构的变迁导致市场泛起一种典范征象：纵然是并未显著高估的个股，但只要股价处于相对高位，在回调时也因缺乏有个股定价能力的资金的自动托底而容易泛起强烈回撤。关于主观多头战略而言，在一个指数整体低波的情形中，持仓强烈回撤意味着组合阶段性体现可能落伍于指数及量化战略，影响客户持有体验，影响欠债端稳固性。另外，比上月增添约18%的设置型资金流入，使市场显得更低波动。为了阻止这种回撤，只能在每次入场或抄底的历程中，承继更严苛得估值和清静边际要求。别的，由于工具化产品与量化战略的加入，结构性行情的生命周期被显著压缩，往往在短期内快速透支市场预期。这意味着，若要充分捕获一轮行情，必需在底部提前结构并积累足够仓位，忍受左侧阶段的悄然，期待右侧共识形成，并在行情热潮时坚决兑现收益。这种“蹲、打、撤”的战略正逐渐成为顺应新市场情形的战略主流。但这导致了一个反直以为影响，即在一个低波慢牛的市场当中，主观选股投资者的危害偏好没有系统性提升，反而可能变得越发守旧。

论文作者总结以为，患病蚂蚁发出信号体现了一种利他行为，病蛹为整个蚁群的利益牺牲自己。这一行为类似于动物体内免疫系统的运作方法，批注蚂蚁怎样作为超等有机体协同事情，增进整体的利益。